A Nasdaq teve nesta quinta-feira (5) sua pior sessão desde abril de 2025, quando o chamado “Dia da Libertação” derrubou os mercados americanos. Desta vez, o gatilho foi outro: investidores passaram a temer que a ampla vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato nos Estados Unidos resulte em mais entraves regulatórios para a construção de data centers ligados à inteligência artificial.
O resultado foi uma correção da Nasdaq de magnitude rara. O Índice Nasdaq Composite recuou 5,5% no dia, enquanto o Nasdaq 100, que reúne as maiores empresas do índice, caiu 6,4% e apagou US$ 2,5 trilhões em valor de mercado. Foi a quinta queda superior a 500 pontos no Composite desde meados de outubro.
Por que a correção da Nasdaq preocupa o mercado de IA?
O movimento marca o segundo dia seguido de vendas pesadas em ações ligadas à inteligência artificial. Segundo Michael O’Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading, em Stamford, Connecticut, a eleição deixou claro que a desaceleração na expansão dos data centers deve ser o tema central dos próximos meses, especialmente porque os democratas conquistaram diversos cargos de governador.
O Nasdaq Composite já acumula perda de quase 12% em relação ao recorde fechado em 6 de outubro, configurando tecnicamente uma correção, definida como queda de 10% a partir de um pico recente. Analistas ouvidos pela Reuters apontam que a magnitude da queda sugere que novas vendas podem continuar, inclusive nos mercados asiáticos, onde Nikkei, do Japão, e Kospi, da Coreia do Sul, já sentiram o impacto após acumularem altas de mais de 20% no ano.
Quais empresas mais perderam valor?
O setor de chips foi um dos mais afetados. O índice Philadelphia SE Semiconductor caiu 12%, no menor patamar em mais de seis meses. A Nvidia recuou 9% e a Advanced Micro despencou 17%.
Entre as chamadas empresas de “neocloud”, que oferecem infraestrutura em nuvem voltada à IA, os estragos também foram grandes:
- CoreWeave caiu 10% e teve seus spreads de swap de inadimplência de crédito de 5 anos ampliados para 1.267,9 pontos-base, recorde da série, segundo dados da S&P Global Market Intelligence
- Nebius recuou 15%
- Applied Digital, Cipher Digital e IREN tombaram mais de 14% cada uma
As ações da CoreWeave e da Nebius já caíram pela metade ou mais desde o recorde do Nasdaq Composite em 6 de outubro. Os spreads de swap de inadimplência da Intel também bateram recorde, chegando a 149,7 pontos-base.
Gigantes de tecnologia também sentem o baque
Mesmo as hiperescaladoras, que haviam resistido à onda de vendas do dia anterior, não escaparam. Amazon.com e Alphabet recuaram 2,2% cada, enquanto a Microsoft caiu 3,6%. Segundo reportagem da Bloomberg News, a Microsoft está reforçando a supervisão de alguns projetos de data centers ligados à Nebius, à IREN e à Nscale.
Empresas de energia e equipamentos ligadas à expansão da infraestrutura de IA também recuaram: a GE Vernova caiu 7,4% e a Constellation Energy, 2,5%. O índice VIX, termômetro de medo de Wall Street que mede oscilações esperadas de preços, teve seu maior salto desde dezembro de 2024.
O que está por trás do temor com data centers
De acordo com analistas do UBS, cerca de 30% dos aumentos previstos na capacidade de data centers dos Estados Unidos até 2028 podem estar em risco diante de possíveis pausas na construção. O setor depende da implantação rápida de novas instalações para sustentar seu crescimento.
Bruce Zaro, diretor-gerente da Granite Wealth Management, em Plymouth, Massachusetts, afirmou que a resistência local à instalação de data centers deve crescer, já que essas estruturas sobrecarregam redes elétricas e sistemas de abastecimento de água nas comunidades onde são instaladas. Segundo ele, ainda há muitos projetos pendentes de licenciamento, e esse caminho tende a ficar mais difícil.
Para Ted Parkhill, fundador e presidente-executivo da Incline Investment Management, o mercado está deixando de precificar apenas a promessa da inteligência artificial para também considerar seu custo real. Ele destacou que, apesar do potencial transformador da tecnologia no longo prazo, nem todas as ações do setor estão precificadas de forma adequada, o que deve gerar turbulência.
Há reflexos para além do mercado acionário?
Analistas também levantaram dúvidas sobre se a instabilidade pode afetar o cronograma da oferta pública inicial (IPO) da Anthropic, prevista para este outono nos Estados Unidos, já que eventual atraso tende a amplificar o nervosismo entre investidores. O episódio reforça que a instabilidade política chega a um setor de IA que já enfrentava questionamentos sobre o retorno dos bilhões investidos em infraestrutura tecnológica nos últimos anos.
Com informações de infomoney.com.br.
