A Anthropic, empresa de San Francisco criadora do Claude, abriu o jogo sobre suas finanças pela primeira vez nesta segunda-feira (26). O movimento faz parte da preparação para uma oferta pública inicial (IPO) bilionária, que pode acontecer já no mês que vem. Em um documento regulatório, a companhia mostrou uma radiografia pouco comum de um laboratório de inteligência artificial de “fronteira” — ou seja, daqueles que desenvolvem os modelos de IA mais avançados do momento. Fundada em 2021 por sete ex-funcionários da OpenAI, a Anthropic agora se prepara para o que pode se tornar o maior IPO da história. Confira os números que mais chamam atenção nesse retrato financeiro.
Receita da Anthropic dispara no primeiro semestre
O primeiro número que salta aos olhos é o de US$ 16,3 bilhões (R$ 88,2 bi) em receita gerados pela Anthropic no primeiro semestre deste ano. Isso representa quase 14 vezes mais do que no mesmo período do ano anterior, um ritmo de crescimento que impressiona até os padrões do setor de tecnologia. Essa receita vem principalmente da venda de assinaturas e do uso dos modelos de IA e produtos Claude.
Por outro lado, o prejuízo líquido no mesmo período foi de US$ 80,7 bilhões (R$ 437 bi). Esse valor parece exagerado à primeira vista, mas tem uma explicação: ele inclui uma despesa extraordinária de US$ 72,4 bilhões (R$ 392 bi) relacionada a notas conversíveis — um tipo de dívida que depois se transforma em participação acionária — além de outros instrumentos financeiros.
A Anthropic havia captado bilhões de dólares de grandes investidores, como Amazon e Google, justamente na forma de dívida conversível. À medida que a avaliação de mercado da empresa disparou, o valor dessa dívida também cresceu junto. Como esse tipo de dívida é tratado como passivo, ela acabou sendo contabilizada como prejuízo nos balanços.
Contratos de infraestrutura somam centenas de bilhões
Outro número impressionante aparece quando se somam os compromissos assumidos pela Anthropic em contratos de capacidade computacional e outras infraestruturas necessárias para treinar e operar sua IA. De acordo com um cálculo do New York Times, esses contratos listados no prospecto financeiro podem chegar a US$ 807 bilhões (R$ 4,3 tri).
Vale destacar, porém, que nem todos esses acordos têm o mesmo peso. Um contrato para alugar capacidade computacional da SpaceX até 2029, por exemplo, pode ser cancelado a partir de 2027, desde que haja aviso prévio de 90 dias. Já outros compromissos são bem mais longos, como o acordo de US$ 110 bilhões (R$ 595,6 bi) firmado com a Amazon, que vale até 2036.
Nos contratos sem possibilidade de cancelamento, a Anthropic terá de pagar de qualquer forma, independentemente de usar ou não a capacidade computacional contratada. Isso representa um risco considerável caso o crescimento da empresa não consiga acompanhar o ritmo dos compromissos assumidos.
Caixa robusto, mas poucos clientes concentram a receita
Apesar dos riscos, a Anthropic não está em situação apertada. No fim de junho, a empresa tinha cerca de US$ 132 bilhões (R$ 714,8 bi) em caixa e investimentos de alta liquidez — uma reserva e tanto para bancar seu crescimento. Ainda assim, o fato de buscar o IPO para captar ainda mais recursos mostra o quanto seus gastos são agressivos. Prova disso é que, somente no primeiro semestre do ano, os juros obtidos com essa reserva de caixa superaram US$ 1 bilhão (R$ 5,4 bi).
No entanto, há uma dependência que chama atenção: cinco clientes responderam por cerca de 25% da receita da Anthropic nos nove meses encerrados em 30 de setembro. Isso significa que uma fatia relevante do faturamento está concentrada em pouquíssimas contas — e a empresa não revelou quem são esses clientes. Além disso, muitos deles não têm contratos de longo prazo firmados, podendo reduzir ou cancelar seus gastos a qualquer momento.
Controle da Anthropic segue com os fundadores
Um dado que também merece destaque é o percentual de 50,1% — a parcela do controle dos votos que continuará nas mãos de Dario Amodei, CEO da Anthropic, e dos outros seis cofundadores da empresa mesmo depois da abertura de capital. Dessa forma, o grupo fundador preserva sua influência sobre os rumos do laboratório de IA.
Essa estrutura, aliás, é bastante comum em empresas de tecnologia comandadas por seus fundadores. Ela permite que eles conduzam os negócios com certa proteção contra as oscilações e pressões do dia a dia dos investidores do mercado acionário.
Riscos ocupam boa parte do documento
Por fim, um número curioso resume o tamanho da cautela da empresa: das 335 páginas do documento apresentado, 94 foram dedicadas exclusivamente a explicar os fatores de risco do negócio. Entre eles está a possibilidade de os modelos de IA representarem, segundo o próprio texto, “riscos catastróficos ou existenciais para a humanidade” — o que também poderia expor a companhia a processos de responsabilidade por seus produtos e a danos à sua reputação.
A Anthropic ainda citou a “concorrência intensa” do setor e a incapacidade de garantir capacidade computacional suficiente como outros riscos importantes para o futuro do negócio. Em resumo, os números revelados mostram uma empresa que cresce em ritmo acelerado, mas que também carrega compromissos financeiros gigantescos e incertezas que só devem ficar mais claras conforme o processo de abertura de capital avança.
Com informações de redir.folha.com.br.
