A Anthropic, fabricante do assistente de inteligência artificial Claude, segue com os planos de abrir capital na bolsa americana antes do feriado de Ação de Graças, em novembro de 2026. A empresa aceita avançar com o IPO mesmo diante de uma queda acentuada nas ações do setor de tecnologia, segundo investidores da companhia ouvidos pelo Financial Times.
A decisão importa porque mostra como o mercado de inteligência artificial, que vinha sendo tratado como aposta garantida por investidores e fundos, passa agora por um ajuste de expectativas. Isso afeta diretamente quanto dinheiro novo chega às empresas de IA e em que condições.
Quanto a Anthropic pretende levantar no IPO?
De acordo com investidores do grupo, a Anthropic espera arrecadar entre US$ 80 bilhões e US$ 100 bilhões com a oferta pública inicial. A avaliação da empresa ficaria entre US$ 1,25 trilhão e US$ 1,75 trilhão.
Esse valor representa um avanço em relação à avaliação atual da Anthropic, de US$ 965 bilhões. Porém, fica bem abaixo da expectativa de US$ 2 trilhões que circulava entre investidores otimistas um mês antes.
Um grande investidor da empresa afirmou ao Financial Times que a Anthropic deve definir um preço conservador, próximo de US$ 1,5 trilhão, para depois buscar valorização. Outros envolvidos na operação citaram uma avaliação ainda mais baixa, de cerca de US$ 1,3 trilhão.
Por que o setor de IA está em baixa?
A redução das expectativas em torno do IPO da Anthropic faz parte de um movimento mais amplo de revisão no setor de tecnologia. Investidores demonstram preocupação com o custo crescente de financiamento e com os planos agressivos de gastos das empresas de inteligência artificial.
Esse cenário levou à venda de ações ligadas à IA, enquanto credores recuaram de projetos considerados mais arriscados. A vitória ampla dos democratas nas eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, nesta semana, também pesou. Parte da campanha incluiu promessas de dificultar a construção de novos centros de dados, o que acelerou a liquidação de ativos do setor.
Na quinta-feira (5), as ações americanas perderam US$ 3,2 trilhões em valor de mercado. O Nasdaq, índice com forte concentração em empresas de tecnologia, caiu 6,4% em meio a temores de desaceleração na expansão da infraestrutura de inteligência artificial. Na sexta-feira (6), o índice recuperou parte das perdas.
Analistas do grupo de pesquisa de mercado Vital Knowledge resumiram o momento: as ações de IA estão sendo vendidas, o que torna mais difícil a abertura de capital da Anthropic e reduz o dinheiro disponível para investimentos, gerando um ciclo de novas vendas.
OpenAI também sente o impacto
A concorrente OpenAI enfrenta dificuldades parecidas para fechar sua própria rodada privada de captação. A empresa reduziu a avaliação pretendida de US$ 1,4 trilhão para US$ 1,25 trilhão. O tamanho da rodada também caiu, de US$ 30 bilhões para US$ 20 bilhões.
O entusiasmo que impulsionou as ações de tecnologia nos Estados Unidos a novos patamares nos últimos três anos perde força. Isso cria um ambiente mais desafiador para o IPO da Anthropic avançar nos termos inicialmente imaginados.
Apesar do cenário, mais de meia dúzia de investidores da Anthropic afirmaram que a empresa mantém a intenção de abrir capital, mesmo que o CEO Dario Amodei precise aceitar uma avaliação menor para viabilizar a operação. Um dos primeiros investidores da companhia declarou que o IPO deve ser tratado como qualquer outra captação de recursos: um meio para atingir um fim. Segundo ele, se o mercado não reconhece o valor da empresa, não merece lucrar com ela.
Como vão os números da Anthropic?
Os dados financeiros do terceiro trimestre mostram que a receita da Anthropic desacelerou o ritmo de crescimento, mas ainda assim avançou quase 50%, somando cerca de US$ 17 bilhões. A empresa planeja investir US$ 900 bilhões em capacidade computacional e infraestrutura nos próximos anos.
O prospecto da empresa não trouxe a taxa anualizada mais recente de receita, indicador que projeta o desempenho recente e as expectativas de continuidade dos contratos com clientes. Segundo pessoas com conhecimento do assunto, esse número está agora em cerca de US$ 81 bilhões, ante aproximadamente US$ 65 bilhões no fim de julho. O Wall Street Journal já havia noticiado que a receita anualizada havia ultrapassado US$ 80 bilhões.
Esse crescimento tende a tranquilizar investidores que questionam se a Anthropic consegue manter o ritmo diante da concorrência cada vez mais forte da OpenAI e de empresas chinesas do setor.
Próximos passos do IPO
O JPMorgan vai receber potenciais investidores da Anthropic em uma sessão informativa marcada para 13 de novembro. A expectativa dos investidores da empresa é que o IPO seja impulsionado pelos chamados compradores compulsórios, grupo que inclui fundos de índice e grandes gestoras de ativos.
A probabilidade de a Anthropic adiar a abertura de capital aumentou nos mercados de previsão nas últimas semanas. Ainda assim, segundo os investidores consultados pelo Financial Times, a empresa segue determinada a seguir em frente com o IPO, mesmo que isso signifique aceitar uma avaliação menor do que a esperada meses atrás.
Com informações de redir.folha.com.br.
